华润啤酒(00291.HK)昨日公布了2023年业绩，营业收入389.32亿元，同比增加10.4%；归母净利51.53亿元，同比增加18.6%。

　　具体来看，华润啤酒在2023年的整体啤酒销量较去年同期增长0.5%至约1115.1万千升。与此同时，华润啤酒持续推进“决胜高端”战略落地，产品结构持续提升，带动整体平均销售价格同比上升4.0%，毛利率较去年上升1.7个百分点至40.2%，盈利能力进一步提升。
　　机构如何看待华润啤酒2023年表现？
　　国金证券昨日指出，华润啤酒ASP(平均售价)较去年同比上升4%。该公司的次高档及以上啤酒销量约250万吨，其中喜力的销量在2023年同比增长60%。
　　他们还表示，在2024年，华润啤酒的主流产品也将全面升级改造，产品力进一步夯实。在成本端上，预计大麦双位数下降，包材稳中有降，毛利率弹性有望释放。
　　国金预计，该公司2024-2026年啤酒收入分别增加4%、4%、4%，白酒收入分别增加40%、35%、30%，整体收入分别增加6%、6%、6%，归母利润分别增加17%、17%、15%。
　　预计2024 年发生价格战的可能性较小
　　从华润啤酒在2023年主要数据来看，营收和净利均呈现增长。值得关注的是，该公司自2023年以来，股价走势萎靡不振，已累计下跌32.60%。
　　注：华润啤酒自2023年以来的走势
　　对此华兴证券指出，此前市场担忧持续的需求疲软可能会引发2024年新一轮的价格竞争，但是该券商认为不太可能出现价格战。根据渠道调研，华润啤酒的分销商仍被要求专注于高端产品组合，包括喜力，而大众市场和低端产品的销量下降可以容忍。
　　华兴证券还指出，百威亚太在2023 年12月也调高了其部分精酿啤酒的价格，因此它不太可能在韩国市场面临强劲竞争和利润率承压的时候在中国发动价格战。
（文章来源：财联社）