华东政法大学教授、中国法学会证券法学研究会副会长徐明9月16日在中国法学会证券法学研究会2023年年会上表示，资本市场的市场化建设，需要处理好“四个关系”。
　　一是政府和市场的关系。“在注册制下，一定要体现预期明确、信披为本。资本市场是预期的市场，信息的市场，资本的市场。资本至关重要，但若没有信息、没有预期，资本是无法进入到资本市场的。”徐明表示。在徐明看来，注册制的市场化首先要预期明确，一方面要保持IPO科学合理常态化发行；另一方面要强调信息的公平透明，监管部门监督企业要全面、真实、准确、完整地进行信息披露。
　　二是政府和企业的关系。要把选择权交给市场，由市场决定发行上市，由市场决定发行定价。
　　三是政府和投资者的关系。注册制应以投资者需求为导向，哪些是有用信息、能对投资者提供决策参考价值，政府要进行决策和选择。如何使有用的信息简单、明了地传递给投资者，增强信息披露的可读性也至关重要。
　　此外，政府和中介机构的关系则是要厘清责任、归位尽责。“政府不能替代中介机构做决策。中介机构本身的责任是保真，在这个过程当中政府部门承担审核、问询责任，中介机构则要核对清楚相关信息，企业要能够说清楚相关情况，投资者必须要看清楚披露的相关内容。”徐明表示。
（文章来源：中国证券报·中证网）